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9月工程机械需求放缓 创新型企业受关注 |
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2008-09-04 |
1.机械板块近两月市场表现依然不尽人意
2.机械行业需求继续放缓
3.上市公司中报显示行业利润增速大幅回落
近两月机械五大子行业板块与上证综合指数相比均处于超跌状态，机械板块市场表现延续上半年走势，业绩依然不尽人意。
7月份机械行业工业企业增加值的增速继续放缓，且降幅较大。目前机械行业需求继续放缓。
机械行业上市公司今年上半年营业总收入实现了平稳增长，但是受宏观调控、原材料（主要是钢材）成本大幅提升及人民币升值的影响，净利润增幅大幅下降，一半以上上市公司业绩欠佳。
4.目前行业所处环境
7月份中国制造业采购经理指数（PMI）为48.4％，这是自2005年1月以来，首次回落到50％以下，显示制造业困难加大，机械行业也不例外；目前国家宏观调控的重点已从“双防”转变为“一保一控”，但大幅放松货币和财政政策的可能性较小；目前钢市走弱，宝钢下调四季度钢材产品价格，这将减轻机械行业的成本压力，但钢价与去年相比仍处于高位。
5.九月份机械行业投资策略
展望九月份，机械行业在融资条件趋紧、原材料成本压力较大、外部需求减弱等三重因素尚未明显改善的状况下，行业盈利能力仍然面临较大压力，我们维持行业“中性”评级。在个股选择方面，行业内优质上市公司的估值已经处于较低水平，我们依旧认为产品附加值高，细分产品下游需求增长平稳，业绩增长预期明确的龙头公司应是关注的重点。
6.重点子行业分析
电网建设和节能降耗政策推动输变电设备行业发展；机床子行业内低档机床需求减少，数控、大型机床前景广阔；短期内工程机械行业产品需求及盈利能力不会有实质性的改变。
7.风险
宏观调控政策的不确定性；原材料价格持续大幅上涨过度挤压行业利润空间；全球经济放缓影响行业产品出口。 |
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【信息来源】：金融界 |
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