根据相关规定，太原重工必须在明年1月前完成增发。如今，由于离证监会批准的有效增发期仅剩3个月，“步入倒计时”的太原重工资产重组再度陷入僵局，实际控制人太重集团高层亦焦灼不安。

    根据公告，太原重工计划通过定向增发募资约30亿元，其增发价定为不低于26.48元。颇棘手的是，截至10月16日，太原重工的股价下跌到了15.15元。

    “让公司陷入困境的主要原因是市场长时间疲软，半年前定下的增发价已经大大高出二级市场的股价，投资者的信心受到打击。”渤海证券一位分析人士指出。

    “生死时速”

    “今年各项经营指标都很好，上半年净利润比去年同期增长70.43%。”太原重工董事长岳普煜此前接受媒体采访时介绍。

    上半年，太原重工实现主营业务收入32.52亿元，净利润2.30亿元，分别比上年同期增长33.49%和70.43%。由于2009年主机产品订货已基本排满，太原重工正在安排2010年以后的订单。

    尽管公司经营业绩不错，但是太原重工的资本运作却陷入了上述困境，能否如愿实现再融资成为管理层的“心病”。

    根据公告，此次增发不超过1.15亿股，发行对象包括太重集团(太原重工实际控制人)和太重制造(控股股东)在内不超过10家投资者。其中，太重集团和太重制造分别以现金认购不超过400万股。

    公告显示，上述增发方案是调整后的新方案。此前于今年5月初，太原重工将增发价由每股不低于30.36元调整为不低于26.48元，价格下调12.78%；增发股由原来的不超过1亿股提高到不超过1.15亿股，增加15%。

    据记者了解，太原重工定向增发“一波三折”，说明公司管理层在资本运作方面缺乏经验。

    最早于2007年1月，太原重工公告，拟非公开发行不超过7000万股，募集资金用于超大型露天矿用挖掘机技术改造项目。去年8月17日，该增发方案由于募资用途问题被证监会否决。

    经历了2007年增发方案被否，太重集团管理层在重新做方案时非常谨慎，甚至将“借助资本市场实现整体上市”写进未来五年的战略目标。颇让业界不解的是，定向增发再次陷入僵局。

    事实上为了重组能顺利进行，太重集团管理层费尽了心思。5月17日公告，山西省国资委批准将大同齿轮集团82.92%的国有股划归太重集团。同时由于大同齿轮集团持有太原重工10.03%股权，再加上太重集团原来持股36.02%，至此太重集团合计间接持股6.05%(共计171,389,109股)。

    “提高持股比例表明太重集团旨在加强对上市公司太原重工(15.38,0.23,1.52%,吧)的控制力，并为后续资产注入打好基础。”国金证券(25.90,1.89,7.87%,吧)分析员董亚光指出，这也是国务院国资委对于大型国有企业重组的基本要求。