| 商信通 |
|
|
| 灾后重建拉动我国工程机械行业市场需求 |
|
需求是拉动行业增长的关键驱动力。最新统计数据表明，2008年以来中国钢材市场需求回落态势获得进一步确立。构成消费需求的两大部分，无论是出口需求还是国内需求，都出现增长水平的显著放缓，或者是绝对量的下降。
水泥业：需求扩大提升业绩
汶川特大地震给受灾地区造成巨大灾害损失，灾后重建需要水泥1.5亿吨。与此同时，灾区约有1000万吨的水泥产能设备受到严重破坏，短期内难以恢复生产。在2008年供求偏紧的格局下，水泥行业面临需求加大的严峻形势。
我们认为，2010年前强制淘汰2.5亿吨落后产能的步伐可能会有所加快。西部新型干法水泥比重较低的省区，特别是地震灾区因地震造成立窑等落后水泥生产线设备破坏严重，可就此新建新型干法水泥生产线。此外，地震灾区重建对水泥的巨大需求，引发了各路水泥巨头纷纷在灾区省份设点布线，加速水泥投资。西部水泥的加速建设将在一定程度上减缓灾后重建对水泥市场的冲击，延长行业的景气期。
尽管我国煤炭价格处于新一轮的快速上升过程之中，基于2008年较大的水泥需求，水泥企业很容易将上游煤炭价格上涨的因素通过提价转嫁出去。同时，余热发电技术的推广，水泥企业抵御煤电成本上涨的能力增厚，毛利率将有所提高。加上该行业规模经济效应明显，需求扩大将直接带来业绩提升。
机械业：机床行业处于黄金期
基于对未来固定资产投资增速的判断，我们预计机械行业2008年国内需求增速同比将略有下降。再考虑到出口增长也将有所下降，预计行业的整体增长率将为27%左右。
行业生产成本上升不容忽视。钢材价格的持续上升使机械行业的生产成本有所提高，至2008年2月，生产成本的增长已经开始超过行业收入的增长。预计未来随着钢材价格上升的影响进一步显现，机械行业生产成本的增长将加快，对行业毛利率产生一定的负面影响。
2008年1-4月，工程机械和机床行业的增长速度和增长质量均好于其它子行业，也好于市场预期，是我们重点看好的领域。在数控化和国产化的推动下，目前机床行业正处于加速增长的黄金时期，未来5-10年将持续快速增长。工程机械虽然面临一定压力，但受益于国内需求升级和出口市场，未来2-3年仍将保持较快增长。
|
| |
信息来源：证券时报 |
字体：【大 中 小】【打 印】【关 闭】 |
| ·上一篇：
国Ⅳ柴油机技术路线渐清晰 企业达成共识 |
| ·下一篇：
中国挖掘机刚起步 “崛起”还为时尚早 |
|
|
|
|
