| 商信通 |
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| 机械行业涨落不同 工程机械继续回落 |
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1-6月，全国机械业销售产值同比增长30.04％，出口同比增长23.41％。其中，服务于国内重工业、建筑施工行业的工程机械机床、重矿机械产值增速居前；出口占销售产值比重较低的工程机械、内燃机出口增速最快。
2008年前6月份数据显示，机械行业外需明显回落，内需相对平稳。但工程机械和重矿机械增速的回落，表明机械行业仍运行在下降周期之中。东方证券分析师指出，无论是营业收入还是利润水平，上市公司都保持着好于行业平均水平的增长潜力。预计行业内上市公司营业总收入2008年上半年的增速在35％左右，由于宏观调控及基数影响，下半年增速将会趋缓，全年增速有望与去年持平，在33％左右；净利润增速今年上半年在45％左右，全年增速在30％左右。伴随着市场的转暖和较为亮丽的半年报答卷，机械行业有望展开一轮反弹行情。另外，凭借劳动力等生产要素的成本优势，我国机械行业已经初具国际化竞争优势，因此维持行业“看好”的投资评级。投资机会选择上，追寻同时提供估值想象空间两大条件的投资标的：具备主业稳定增长提供估值安全边际，和具有资产注入整合等突发事件题材。
成本上升对机械公司盈利增长的压力，将在下半年进一步强化。那些产品结构仍维持在竞争日益激烈的中低端产品领域的公司，成本转移能力有限，毛利率以及利润空间将不可避免的被压缩。因此，对于靠投资驱动、对宏观经济周期敏感性比较高的工程机械行业，下调评级至“谨慎推荐”；造船行业受定单下降、汇率及钢价等诸多不利因素冲击，不确定性大增，也调低评级至“谨慎推荐”。对于受宏观经济背景影响相对弱，行业景气独立走强的煤炭矿山设备、重型机床、铁路设备等子行业，仍维持“推荐”评级。
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信息来源：中国证券报 |
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