欧元区经济增长明年有望提速 
    受高油价和内需不振的影响，欧元区经济在2005年重返低速增长的轨道，今年经济增长率预计将由去年的2.1％猛降至1.3％。不过，由于下半年欧元区的消费和投资渐趋活跃，明年的经济增长有望提速。据欧盟委员会估计，明后两年欧元区经济增长率可望分别达到1.9％和2.1％。

    内需不振一直是欧元区经济的难题所在。不过，随着欧元区企业盈利能力的增强，投资在今年下半年出现了明显的复苏迹象。特别是企业经过数年的投资停顿，也需要重新更新生产设备，更何况目前欧元区仍享有因低利率带来的融资成本较低的优势。

    相对于投资的活跃，欧元区的个人消费则失色不少，明年的增长率将只能达到1.6％。不过，就业水平的提高、股市和房价上升带来的财富效应将保证个人消费不会出现低迷不振的情形。由于内需趋旺，进口增长，对外贸易在欧元区明年经济增长中的贡献率将有所下降。

    在预测欧元区经济明年增长趋势时，有两大利好因素需要考虑：一是欧元区失业率稳步下降，二是欧元区宽松的货币政策。此外，尽管欧洲中央银行在12月1日将基准利率由2％升至2.25％，但同时也发出了近期不会再次升息的信号。与美国和其他工业国家相比，欧元区融资成本较低的优势仍很明显。

    欧元区经济增长的风险则主要来自于捉摸不定的高油价和世界经济的整体失衡。由于欧元区各国对石油的进口依赖度高达七成以上，油价上涨的负面影响是不言而喻的。值得庆幸的是，高油价对欧元区经济的冲击不如预计的强烈。但是，由于油价极易受到地区安全局势和天气等因素的影响，明年油价猛涨的可能性也不能完全排除，这将成为欧元区经济的一大隐忧。

    美国经济“家底”厚实上涨无忧

    美国经济今年前三个季度按年率计算分别增长了3.8％、3.3％和4.3％，第四季度增速估计也在3％至4％之间。权威机构预测，美国经济增速今年将明显低于去年，明年与今年相比还将有所放慢，但仍属强劲之列。

    今年以来，美国经济在油价上涨、利率上升和飓风袭击等带来的压力下实现较高增长率，凸显适应性和抗冲击能力强的特点。很多人曾担心经济增长进程会因高油价冲击而发生重大改变，但经济结构变化、劳动生产率提高、美联储提息以及油价上涨对消费的影响受到进口廉价商品抵消等，使得美国经济对高油价吸收能力提高。

    展望2006年，仍有一些不确定因素可能影响美国经济增长前景。一是利率趋向。目前看来，未来利率的上升压力仍比较明显。一旦油价继续攀升或是其他对经济可能产生重大影响的情况发生，那么，利率趋向及其对经济的影响问题就会变得更复杂；二是油价走势。虽说高油价对美国经济的损伤力已不像过去那么强大，但经济增速放慢无疑与油价攀升密切相关；三是住房市场前景。美国住房市场近年来一直处于火爆状态。随着美联储不断提息，住房抵押贷款利率逐步上升，住房市场也开始显露降温迹象。因此，住房市场对明年美国经济增长的支持作用恐难与过去几年相比。

    此外，还有一些较长期风险因素将对美国经济发展产生影响，如经常项目赤字和财政赤字等。虽然如此，美国经济明年的增长前景还是比较乐观的。今年以来，占国内生产总值2／3的个人消费开支以及企业固定资产投资的增长速度与去年同期相比相差不大；11月份新增就业数已经恢复到了飓风袭击前的水平，失业率保持在5％；金融市场表现仍较平稳；价格上涨压力有所加大，但通胀预期仍得到较好控制。如果用格林斯潘的话来说就是：美国经济的基本面是坚实的，仍保持着很大的前进动力。

    亚洲经济油价和禽流感是两大威胁

    2005年，亚洲国家经济继续增长，经济增速有望达到6.5％。但是，高油价引起的通货膨胀以及利率上升等因素影响了今年本地区的经济增长，并可能在明年继续产生负面影响。

    展望2006年，高油价仍是影响亚洲经济增长的主要因素。亚洲开发银行认为，虽然亚洲国家经济对油价上涨有一定的适应能力，但如果油价继续高企，投资和消费将会受到较严重影响。许多亚洲国家已开始因高油价而面临财政和社会压力。因此，如何进行必要的宏观经济调整和提高能源使用效率是许多亚洲国家面临的紧要任务。

    另外，亚洲国家经济面临的另外一个威胁是禽流感疫情。到目前为止，有关专家认为禽流感对亚洲国家整体经济造成的负面影响很小。但亚行专家指出，禽流感疫情如果不能及时得到控制，将给亚洲国家的经济造成严重损失。

摘自：深圳商报